Enerjisa, 2025 yılının üçüncü çeyreğinde 739 milyon TL net kâr açıkladı. Bu rakam, piyasa beklentisi olan 800 milyon TL’nin yüzde 8 altında kaldı.
Geçen yılın aynı döneminde 1,2 milyar TL zarar açıklayan şirket, bu yıl kâra geçmesine rağmen yüksek finansman giderleri kâr büyümesini sınırladı.
Kâr artışı finansman giderleriyle sınırlı kaldı
Şirketin çeyreklik net kârı bir önceki döneme göre yüzde 44 arttı.
Ancak 6,3 milyar TL net finansman gideri ve 1,18 milyar TL parasal kayıp, kârdaki yükselişi baskıladı.
FAVÖK (faiz, amortisman ve vergi öncesi kâr) 10,1 milyar TL ile piyasa beklentilerine yakın gerçekleşti.
FAVÖK marjı yüzde 16,7 ile geçen yıla göre 2,4 puan arttı.
Satış gelirleri beklentiyi aştı
Enerjisa’nın toplam satış gelirleri 60,8 milyar TL oldu.
Bu rakam, piyasa beklentisi olan 55 milyar TL’nin yüzde 10 üzerinde.
Yıllık bazda gelirler yüzde 12,5 gerilese de çeyreklik bazda yüzde 30 artış kaydedildi.
Talep artışı ve regülasyon kaynaklı fiyat etkileri satış performansına olumlu yansıdı.
Dağıtım segmenti gelirlerde belirleyici
Konsolide faaliyet gelirlerinin yüzde 82’sini oluşturan dağıtım segmenti, 3. çeyrekte 34,9 milyar TL gelir elde etti.
“Finansal Gelirler” kalemi yıllık yüzde 15 azalışla 16,5 milyar TL’ye gerilerken,
“Verimlilik ve Kalite Gelirleri” yüzde 191 artışla 3,2 milyar TL’ye çıktı.
Şirketin Düzenlemeye Tabi Varlık Tabanı (DVT) 78,1 milyar TL seviyesine yükseldi.
Perakende ve müşteri çözümleri segmentleri büyüdü
Perakende segmentinde regüle piyasa brüt kârı yüzde 9 artışla 5,3 milyar TL’ye, serbest piyasa brüt kârı ise 1,7 milyar TL’ye yükseldi.
Müşteri çözümleri segmenti de 3,2 milyar TL faaliyet geliri ve 5,7 milyar TL brüt kâr ile büyümesini sürdürdü.
Şirketin toplam güneş enerjisi kurulu gücü yıllık bazda yüzde 97 artışla 141,6 MWp’ye ulaştı.
Borçluluk arttı, kaldıraç oranı iyileşti
Finansal net borç 44,8 milyar TL’den 52 milyar TL’ye,
ekonomik net borç ise 55,8 milyar TL’den 65,3 milyar TL’ye yükseldi.
Buna rağmen, Net Finansal Borç / Faaliyet Gelirleri oranı 1,1x’ten 1,0x’e iyileşti.
Serbest nakit akışı, 2024’teki -5 milyar TL’den -2,9 milyar TL’ye toparlandı.
Kâr hedefi yükseltildi
Enerjisa, 2025 yılına ilişkin baz alınan net kâr beklentisini 5–6 milyar TL aralığından 7,5 milyar TL’ye yükseltti.
Faaliyet gelirleri (52–57 milyar TL) ve yatırım hedefleri (21–24 milyar TL) ise korundu.
Şirket, TMS 29 uygulanan baz alınan net kârın en az yüzde 80’ini temettü olarak dağıtma politikasını sürdüreceğini açıkladı.
